För ett år sedan ringde vi i börsklockan hos Nasdaq Stockholmsbörsen i samband med noteringen av Montrose Global Monthly Dividend ETF. Det blev inte bara den första ETF-noteringen på 5 år utan även Sveriges första månadsutdelande ETF någonsin. Men hur har det gått sedan lanseringen? Låt oss spana in det!

På morgonen den 24 februari 2025 åkte hela Montrose ut till Frihamnen i Stockholm för en traditionsenlig noteringsceremoni med klockringning, konfetti och bubbel. Målet var att rivstarta den slumrande ETF-marknaden i Sverige.

Det finns få saker som många investerare gillar så mycket som utdelning. Det går att resonera kring utdelning idag eller hög totalavkastning imorgon, men fascinationen för utdelning är något som lockar många - och här skulle de få utdelning varje månad!

Succén lät inte vänta på sig, inom loppet av några månader blev det Sveriges näst mest ägda ETF. Lanseringen har till och med rönt internationellt intresse.

Bidragande faktorer till framgången beror troligtvis på att den är billigare än internationella motsvarigheter, är noterad i Sverige vilket gör att man slipper onödiga växlingsavgifter samt det faktum att den köps courtagefritt hos Montrose.

‍

Vad är Montrose Global Monthly Dividend ETF?

Montrose Global Monthly Dividend är Sveriges första månadsutdelande ETF. Den kan liknas vid en globalfond med en twist:

Global exponering

Fonden följer indexet MSCI World vilket ger dig exponering mot över 1 300 av världens största bolag (ex. Apple, Microsoft och NVIDIA)

Systematisk optionsstrategi

Indexets löpande direktavkastning ligger på ca 2 % så för att nå målet om 6 % används en så kallad "Covered Call-strategi" (Premium Income). Genom att löpande ställa ut köpoptioner och sälja bort uppsida (över 4,07 % i snitt sen start) genereras premieintäkter som möjliggör en högre direktavkastning än vad indexet ger.

Mål om 6 % i direktavkastning

Fonden har ett mål om att generera en direktavkastning på 0,50 % i månadstakt vilket motsvarar ca 6 % per år. Då detta baseras på fondandelarnas nuvarande värde så bör man kunna förvänta sig en hyfsad utdelningstillväxt över tid i takt med att index stiger.

‍

Eftersom den handlas på Stockholmsbörsen i SEK så slipper du dyra växlingsavgifter och som om det inte vore nog så betalar du heller inget köpcourtage om du köper fonden via Montrose (det går dock att köpa den hos alla aktörer).

Den passar den som primärt vill ha löpande utdelningar, men som även vill ha möjlighet till viss kurstillväxt för en trevlig totalavkastning över tid.

Hur har fonden gått sedan lansering?

I sann ’Murphy’s lag’ anda lanserades fonden med en nästintill perfekt dålig tajming, för redan 3 mars inleddes det som skulle komma att bli känt som tullkraschen. Som om det inte vore nog så försvagades dollarn rejält mot svenska kronan, vilket också påverkar avkastningen negativt.

Fonden började handlas till kursen 98,14 kr och idag står kursen i 90,81 kr, det betyder att den sjunkit 7,46 %. Samtidigt har man fått totalt 5,77 kr i utdelning vilket innebär att avkastningen inklusive utdelning uppgår till -1,59 %.

Montdiv är ju en globalfond varpå man har en valutaexponering, i det här fallet mot dollar, precis som de flesta globalfonder.

När vi noterade fonden stod dollarn i 10,62 kronor och idag står den i 9,17 kr vilket innebär att dollarn försvagats 13,7 % mot kronan, det slår mot avkastningen i svenska kronor.

Om vi tar bort valutadimensionen ur ekvationen, för den är ju svår för oss att påverka, så ser avkastningen lite annorlunda ut. Då har avkastningen i stället uppgått till 6,90 % och utöver det får du lägga tillnärmare 6 % i direktavkastning, så tvåsiffrig avkastning i dollar senaste året.

Nu kan man ju inte bara blunda för att dollarn försvagats men jag tycker det är viktigt att förstå vad som påverkat avkastningen. I det här fallet har fonden gjort det den ska men haft en tuff valutamotvind, likt alla utländska tillgångar.

I denna bild ser du utvecklingen för fonden i SEK och USD. Sedan den 27 januari har dollarn stärkts 5,7 % mot kronan vilket tvärtom agerat medvind för avkastningen.
‍

Så här har avkastningen sett ut per månad sedan lanseringen ifjol.

‍

Hur mycket avkastning har man behövt avstå?

Fonden ger en exponering mot det globala indexet MSCI World som "bara" ger cirka 2 % i direktavkastning. Återstoden på 4 % får man genom att löpande ställa ut köpoptioner. Det är här fondens systematiska optionsstrategi (”covered calls”) kommer in i bilden. Den innebär i praktiken att man säljer bort viss potentiell uppsida mot att få premieintäkter som möjliggör en högre direktavkastning än vad indexet ger.

Sedan start har den genomsnittliga taknivån (”monthly caps”) för avkastningen månadsvis uppgått till 4,07 %. Det innebär att du, förutom en löpande utdelning som motsvarar ca 6 % i direktavkastning per år, också kunnat få en kurstillväxt på 4,07% per månad i snitt utan att behöva ge bort någon avkastning som betalning för den högre löpande utdelningen.

Ibland har man dock fått ge bort avkastning på ovansidan, vilket syns tydligt i ”Monthly Call Away”. Sedan start har den nivån i snitt legat på 0,66 % per månad med den kraftiga uppgången efter tullkraschen som draglok. Bortom genomsnitt så ser vi att det är vid större marknadshändelser som en stor del av denna call away genereras.

Så hur ofta har då MSCI World stigit mer än 4,07 % på en månad? Låt oss kika på det för att få lite kontext. Sen är inte denna nivå skriven i sten, men ger en någorlunda fingervisning. Här är det klokt att komma ihåg att när marknaden är volatil så får fonden bättre betalt för sina optioner, så då stiger den månadsvisa taknivån, se exempelvis april månad i "Monthly caps" ovan.

Vill du läsa mer om Montrose Global Monthly Dividend så hittar du den informationen här.

‍

Avkastning på dig,
Nicklas

‍

‍

De pengar som placeras kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. All kursdata i blogginlägget är baserat på kursnivåer som gällde den 5 mars.

‍