Aktierna som köptes mest hos Montrose i februari
Djuphavsfiske bland Montrose kunder
Stockholmsbörsen (OMXS30) har hittills 5,9 procent i februari - den starkaste februarimånaden på över ett årtionde. Men bakom fasaden döljer sig ett betydligt mer turbulent landskap med tulloro, AI-frossa och kraftiga nedställ i bolag som inte nådde marknadens förväntningar under rapportsäsongen. Mitt i allt detta har Montrose kunder djuphavsfiskat stukade havsvidunder.
Tull-a-coastern rullar vidare
Årets inledning har onekligen bjudit på en "tull-a-coaster". Från Trumps hot om 10-procentiga tullar mot länder som stöttade Danmark i Grönlandsfrågan – med en planerad upptrappning till 25 procent i juni – till att USA:s högsta domstol i februari helt underkände hans handelspolitik med hänvisning till att han överskridit sin befogenhet. ”Trots en stabil uppgång på över 10 procent för OMXS30 sedan årsskiftet har den genomsnittliga aktien på breda börsen backat med 2,4 procent under samma period. Indexuppgången döljer med andra ord en betydligt tuffare verklighet för den genomsnittlige aktieägaren.
SaaSpocalypse på allas läppar
Under februari fick investerarna lära sig en ny term – SaaSpocalypse. Mjukvarusektorn, som länge älskats för sina återkommande intäkter och rejäla skalbarhet, kastades ut i kylan när AI-utvecklingens rasande tempo gick från imponerande till existentiellt hotfullt. Investerarna började på allvar ifrågasätta mjukvarubolagens vallgravar och affärsmodeller.
Magnituden av nedgången syns tydligast om man kastar ett öga på iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, som rasat över 30 procent sedan september förra året. De största innehaven är välkända liksom stukade – varken Microsoft, Palantir eller Oracle behöver någon mer ingående presentation.
Verkstadssektorn i täten
Verkstadssektorn har nu tagit över stafettpinnen från banksektorn med besked. De flesta verkstadsbolag i OMXS30 har stigit över 20 procent sedan årsskiftet. I absoluta toppen hittar vi dock gruvbolaget Boliden med en uppgång på 36 procent, men uppgången har även spillt över på gruvindustrins underleverantörer Sandvik och Epiroc – som stigit 32 respektive 28 procent. Efter en tids dvala har verkstadsbolagen börjat vädra morgonluft i takt med att konjunkturoptimismen stärkts. Ifjol stod sektorn och trampade vatten medan banksektorn bjöd på ett massivt rally med en snittuppgång på 50 procent. Men 2025 är så här långt verkstadsbolagens år trots global handelsoro och tuff valutamotvind.
Bokslutsfloden och rekordhöga utdelningar
Februari är månaden då de flesta bokslut presenteras, och i år bjuds vi dessutom på rekordhöga utdelningsförslag. Svenska börsbolag förväntas dela ut 365 miljarder kronor under 2025 – en ökning med 9,9 procent jämfört med föregående år.
Det finns få saker som investerarna älskar lika mycket som sina utdelningar. Detta trots att de flesta är ense om att att långsiktig totalavkastning är nyttigare enligt någon form av finansiell tallkriksmodell. En utdelningstillväxt på närmare 10 procent får anses vara väl godkänd.
Montroses kunder köpte där andra sålde
Montroses kunder har historiskt uppvisat en fäbless för taktisk allokering när Mr. Market bjuder på intressanta ingångslägen. Volatilitet driver aktivitet, och det har setts med all tydlighet under februari. Månadens mest köpta aktier har i snitt fallit med hela 24 % från sin topp under februari, men har sedan bottennoteringen återhämtat sig med 7 %. Detta speglar ett tydligt beteende hos våra kunder - de söker inte trygghet i de som redan stigit genom att jaga gårdagens vinnare utan letar snarare värde bland bolag som marknaden för stunden ratar. Det är en strategi som kräver is i magen och en förmåga att se volatilitet som en köpmöjlighet.
De 10 mest köpta aktierna hos Montrose i februari
- Microsoft
- Investor A
- Amazon
- EQT
- Handelsbanken A
- Nelly
- Alphabet A
- Take Two Interactive
- Verisure
- Klarna
Mars knackar på – dags att börja skörda utdelningar
Nu välkomnar vi mars, månaden då vårens utdelningar börjar trilla in. Historiken är dockblandad. Senaste tio åren har OMXS30 i snitt backat 1,35 %, medan OMXS30GI, som inkluderar återinvesterade utdelningar, legat nära noll på -0,08 %.
En bidragande förklaring är nog att banksektorn, som är välkänd för sina saftiga utdelningar, avskiljer sina utdelningar under månaden. Rensar vi bort coronakraschen 2020 och tullkraschen ifjol ser bilden dessutom desto ljusare ut – snittet stiger då till +0,77 % för OMXS30 och +2,16 % för OMXS30GI. Mars behöver med andra ord inte bli en tuff månad, men så länge handelspolitiken dominerar rubrikerna lär volatiliteten hålla sig kvar. För Montroses kunder verkar det dock inte vara något problem.
Avkastning på dig,
Nicklas
