Teknisk analys (TA) på Montrose – din guide till SMA, EMA, RSI och Bollinger Bands (BB)

Det sägs att ’Time in Market’ trumfar ’Market Timing’ och för de flesta av oss är den långsiktiga strategin själva grundbulten. Tekniskanalys (TA) kan dock vara ett användbart komplement för taktisk allokering. Genom att använda tekniska indikatorer kan du effektivt filtrera bort marknadsbrus, stärka ditt beslutsstöd och lättare identifiera de underliggande trenderna. I det här inlägget ska vi titta närmare på några indikatorer som nu finns på vår plattform.

Teknisk analys (TA) handlar i grunden om att tolka marknadens psykologi. Genom att analysera historiska diagram, volym och mönster försöker man bedöma sannolikheten för framtida kursrörelser för olika tillgångar, såsom aktier. Det vilar på antagandet att mänskligt marknadsbeteende tenderar att upprepa sig över tid vilket leder till att kursmönster i diagram också upprepas. Långa och korta trender, momentum, volatilitet, volym samt stöd och motstånd är de byggstenar som hjälper dig att se bortom bruset och förstå de underliggande krafterna i marknaden.

Kursgrafen – mer än bara siffror

Prisutvecklingen i en kursgraf säger mer än man vid förstaanblick kan tro. Den är i själva verket ett visuellt spår av ett stort antal investerareskollektiva beslut. Genom att lära sig tyda dessa spår kan man identifiera mönster som annars förblir osynliga för de flesta.

Jag brukar se det som en självuppfyllande profetia, alltså när tillräckligt många följer samma indikatorer och agerar på samma signaler, blir själva tolkningen en del av prisbildningen.

Skillnaden blir tydligast när man jämför en vanlig linjegraf med ett candlestick-diagram. Linjegrafen baseras enbart på stängningskursen och ger därmed en enda datapunkt per dag. Det är en rejält förenklad bild av kursutvecklingen.

Ett candlestick-diagram visar däremot öppning, högsta, lägsta och stängning – alltså fyra datapunkter för samma period. Plötsligt framträder marknadens psykologi på ett tydligare sätt där du inte bara ser priset, utan även volatiliteten och det rådande humöret samtidigt.

Fyra tekniska indikatorer du behöver känna till

Tekniska indikatorer fungerar som ett filter mot marknadens brus och kan användas som ett verktyg för att identifiera underliggande trender och sentimentsomslag.

Här är fyra tekniska indikatorer som baseras på trend, momentum, volatilitet och styrka som nu finns på vår plattform – samt en förklaring till hur du kan använda dem.

Simple Moving Average (SMA)

SMA visar det genomsnittliga priset under en viss period och jämnar bort tillfälligt brus/volatilitet i kursgrafen. Genom att titta på denna indikator kan du snabbt identifiera trenden just nu, är den stigande eller sjunkande? Många använder SMA200 för att identifiera den långsiktiga trenden och SMA50 för den kortsiktiga trenden. Om aktiekursen handlas över SMA200 brukar man säga att aktien handlas i en långsiktigt positiv trend och vice versa.

Exponential Moving Average (EMA)

EMA skiljer sig från SMA genom att vikta de senaste kursnoteringarna tyngre. Det eliminerar den eftersläpning som finns i SMA. Det gör att indikatorn reagerar betydligt snabbare på prisförändringar och trendbrott. För dig som vill fånga upp kortsiktiga momentumskiften i ett tidigt skede är EMA därför ett kraftfullt verktyg.

En populär strategi är att kombinera de båda – när ett kortare EMA korsar ett längre SMA ses det ofta som en tidig signal om att en nytrend tagit fart.

Låt oss använda Nibes kursgraf från det senaste året för att illustrera skillnaderna. Här representeras det lite långsammare SMA200 av den lila linjen, medan den orangea linjen visar SMA50. Den röda linjen visar det mer snabbrörliga EMA20, vilket tydligt illustrerar hur olika indikatorer reagerar på samma prisrörelse.

I bilden nedan har jag ringat in de punkter i grafen där den snabbare EMA20 (röd linje) korsar SMA50 (orange linje). Som du ser så sammanfaller dessa genombrott ofta med början på en ny prisrörelse, vilket visar hur kombinationen av snabba och långsamma medelvärden kan bidra till att identifiera trendskiften tidigt.

Notera hur kursen ofta fortsätter i samma riktning en tid efter ett sådant brott. Det är just dessa lägen som kan göra teknisk analysintressant för att hitta rätt tajming.

‍

Relative Strength Index (RSI)

RSI är en momentumindikator som mäter hur snabbt och kraftigt priset på en aktie rört sig den senaste tiden – alltså styrkan i en prisrörelse. Syftet är att bedöma om en aktie är överköpt eller översåld och därmed undvika att agera i en kortsiktigt utmattad trend.

Rent tekniskt beräknas det genom att jämföra den genomsnittliga uppgången under positiva dagar med den genomsnittliga nedgången under negativa dagar. J. Welles Wilder Jr som myntade RSI 1978 har själv rekommenderat att man tittar på de senaste 14 dagarna.

Resultatet visas på en skala från 0 till 100, vilket gör att indikatorn kan liknas vid en termometer som mäter om ”temperaturen” i aktien är för hög eller låg, alltså om aktien är överköpt eller översåld. En nivå omkring 70 brukar anses indikera att aktien är överköpt och en nivå omkring 30 att den tvärtom är översåld.

RSI kan vara ett användbart verktyg för att identifiera lägen där en trendvändning är nära förestående. Många använder RSI för att undvika att "jaga" en aktie som redan stigit för mycket, eller för att hitta intressanta köplägen i aktier som tillfälligt pressats ned för hårt.Tänk dock på att en aktie kan fortsätta vara överköpt länge i en stark trend och vice versa, så det fungerar bäst som ett komplement till dina andra indikatorer.

Om vi återbesöker Nibes kursgraf så kan vi tydligt se hurman kan använda RSI i praktiken. Inte som ett facit, men som en indikation på att aktien är översåld och troligtvis kan stå inför en vändning. Röda markeringar visar relativt överköpta nivåer och de gröna markeringarna visar relativt översålda nivåer, samt viktigast av allt – vad som hände sen.

Bollinger Bands (BB)

Bollinger Band är en volatilitetsindikator som består av ett centralt glidande medelvärde (standard 20 perioder) omgivet av ett övre och ett nedre band. Bandens avstånd från medelvärdet baseras på prisets standardavvikelse, vilket innebär att de automatiskt expanderar eller drar ihop sig i takt medmarknadens volatilitet.

John Bollinger, skaparen av indikatorn, valde 20 perioder då han tyckte att detvar tillräckligt långt för att filtrera bort tillfälligt brus, men tillräckligt kort för att snabbt reagera på nya trender.

När kursen vidrör det övre bandet kan det ses som ett tecken på att aktien är stretchad på ovansidan, medan en beröring av det nedre bandet ofta indikerar att en rekyl uppåt kan vara nära förestående.

När banden smalnar av och drar ihop sig (en så kallad "squeeze") indikerar det låg volatilitet. Det ses ofta som lugnet före stormen – ett tecken på att ett kraftigt utbrott, uppåt eller nedåt, är nära förestående.

Så kan du kombinera indikatorerna

Det är intressant att använda enskilda indikatorer, men när du låter dem samverka kan det ge ett ännu högre informationsvärde. Inom tekniskanalys pratar man ofta om konfluens, alltså när flera oberoende signaler pekar åt samma håll för att bekräfta en handelssignal. Så här kan du kombinera våra tekniska indikatorer.

Fastställ trenden med SMA och EMA

‍Det är klokt att börja med att skapa sig en bild av den övergripande trenden. Att investera i linje med rådande marknadstrend är oftast enklare än att försöka navigera i motvind.

SMA200 visar den långsiktiga trenden och en klassisk tumregel bland många är att enbart köpa aktier som handlas över sitt 200-dagars glidande medelvärde, alltså aktier i ”positiv trend”.

Använd med fördel SMA 200 för att avgöra den långsiktiga riktningen och använd sedan RSI för att tajma själva insteget vid tillfälliga dippar. Det minskar risken för att du "fångar en fallande kniv" i en aktie som egentligen befinner sig i en långsiktig björnmarknad.

EMA 20/50 visar kortsiktigt momentum. En aktie kan dock ha ett negativtmomentum i en positiv trend och vice versa.

Med hjälp av dessa indikatorer kan du även identifiera viktiga trendskiften såsom:
‍

Golden Cross (Gyllene Kors)

Ett Golden Cross uppstår när ett kortare glidande medelvärde såsom SMA50 eller EMA20 korsar upp genom ett längre glidande medelvärde såsom MA200.

Det signalerar ett potentiellt skifte från en negativ trend till en positiv trend, vilket ofta ger en starkare marknad och adderar köptryck. Det här handlar i grunden om psykologi och skälet kan exempelvis bero på exempelvis minskad osäkerhet, ökad riskvilja eller positiva kapitalflöden.

Då många algoritmer, fonder och tekniska investerare bevakar just detta så kan ett gyllene kors leda till fler köpare och större flöden som kan få trenden att accelerera.

Death Cross (Dödskors)
‍
Ett så kallat dödskors är motsatsen till ett gyllene kors och uppstår när enakties kortare glidande medelvärde såsom SMA50 eller EMA20 korsar ned genom ett längre glidande medelvärde såsom MA200.

Korset signalerar att det kortsiktiga momentumet har försvagats kraftigt i förhållande till det långsiktiga snittet. Detta kan tolkas som en trendbekräftelse och ett tecken på att momentum är negativt. Men kom ihåg att det är en eftersläpande signal – den visar ju vad som redan hänt. Men i nedan bild ser vi att trenden kan fortsätta en tid efter dödskorset (röda ringar).

Eftersom medelvärden är eftersläpande indikatorer dyker dödskorset ibland upp när en stor del av nedgången redan har skett. Därför är det smart att bekräfta signalen med exempelvis RSI. Om RSI fortfarande är högt när korset sker, kan det tyda på att det finns mer nedsida kvar.

Tajma köp med Bollingerband (BB) och RSI

När du bedömt den långsiktiga trenden handlar nästa steg om ingångsläge. Målet är att undvika köp vid tillfälliga pristoppar och i stället utnyttja tillfälliga rekyler för mer fördelaktiga ingångsnivåer. Här kan kombinationen av Bollinger Band och RSI utgöra ett effektivt filter för att validera kortsiktiga momentumskiften.

Ett intressant köptillfälle kan uppstå när en aktie i en etablerad och positiv primärtrend (över MA200) genomgår en tillfällig rekyl som testar nedre Bollingerbandet, samtidigt som RSI indikerar översålda nivåer under 30. Det här signaliserar att säljtrycket är uttömt och att sannolikheten för en studs uppåt är relativt hög.

Om kursen sedan vänder upp och bryter igenom mittlinjen i Bollingerbandet, samtidigt som RSI börjar peka uppåt från låga nivåer, har du fått enbekräftelse på att köparna är tillbaka. Genom att låta medelvärdena sköta strategin och RSI/Bollinger sköta taktiken, minskar du risken att agera på falska signaler.

Här är begränsningarna du bör känna till

Teknisk analys är inte ett facit utan ett sätt för att försöka förstå marknadens psykologi och sannolikheter. Det fungerar bäst som ett beslutsstöd för riskhantering snarare än som en kristallkula.

Tekniska indikatorer är derivat av historisk prisdata och har därför en inneboende eftersläpning. I kraftigt trendande marknader kan RSI förbli överköpt och Bollinger-banden expandera under lång tid utan att en vändning sker. Det är därför klokt att aldrig betrakta indikatorerna som isolerade sanningar, utan som pusselbitar i en bredare analys, och nu är det betydligt enklare att göra den analysen på Montrose.