Stockholmsbörsen (OMXS30) steg 1,36 % i juli och säkrade därmed en positiv julibörs för tredje året i rad. Månaden bjöd på fortsatt geopolitisk oro, AI-frossa och en rapportperiod där verkstadsbolagens orderingång stack ut. Dessutom ser vi nu tydliga tecken på att datacenterboomen nått Stockholmsbörsen på allvar. Sist men inte minst har vi sett Elon Musks SpaceX både lyfta och landa sedan börsintroduktionen – men hur agerade Montrose miljonärer?

Juli har historiskt varit en av börsårets absolut starkaste månader. Under 2026 kvalar den dock in som årets magraste uppgångsmånad. Men en uppgång är alltid en uppgång.

Datacenterboomen har nu hittat till Stockholmsbörsen

Juli är som bekant sommarens rapportmånad där bolagen öppnar upp böckerna för det andra kvartalet. I år bjöds vi på starka siffror från den för börsen ack så viktiga verkstadssektorn. Det som stack ut allra mest var orderingången, vilket ju är själva förlagan till framtida omsättning. Bolag som Atlas Copco, ABB och Alfa Laval vittnade om att efterfrågan ökat rejält.

En stark drivkraft var den globala AI-efterfrågan som nu letat sig in på Stockholmsbörsen bredare än tidigare. Det syns inte minst hos Bravida, som var årets vinnare på Large Cap i slutet av juli, men även hos bolag som Mycronic och Troax. Det handlar om allt från halvledarproduktion och kylning till installation, kraftlösningar och fysiskt skydd för datacenter. Samtliga bolag nämner medvinden de fått från AI-datacenter boomen.

Kinesisk AI-modell skrämde marknaden – men gäller Jevons paradox?

De flesta minns nog "DeepSeek-ögonblicket" i början av 2025. I juli var det dags igen. Det kinesiska bolaget Moonshot AI (med bl.a. Alibaba som ägare) lanserade sin modell Kimi K3. Modellen sades bli den största öppna AI-modellen i världen, med en prestanda i paritet med de bästa amerikanska alternativen.

Lanseringen skrämde återigen marknaden och pressade de tidigare så heta AI-aktierna under juli. Men händelsen för tankarna till Jevons paradox: när en resurs blir mer effektiv och billigare, tenderar vi att konsumera mer av den. När AI-modeller blir mer potenta och beräkningskraft billigare lär efterfrågan öka ytterligare, vilket knappast lär vara negativt för hårdvarubolagen på sikt. Kanske var kurstappen i juli bara en välkommen avkylning?

Klart är i alla fall att hårdvarubristen står sig. Apple, som under månaden återigen kunde titulera sig världens mest värdefulla börsbolag, vittnade om en glödhet efterfrågan men där komponentbrist sätter käppar i hjulen. Inte ens Apple kan få tag i alla chip de behöver.

Montrose miljonärer favoriserar utdelning

Montrose Global Monthly Dividend ETF är det mest ägda instrumentet på vår plattform. Det vittnar om attväldigt många investerare prioriterar utdelning – antingen för att skapa ett passivt kassaflöde eller för att bygga en "kassako" som löpandefinansierar nya investeringar. Utdelningen i ETF:en har ökat med 24,8 % sedan lägstanivåni maj i fjol och befinner sig nu bara en hårsmån från en ny rekordnivå.

Fokuset på kassaflöde syns även i att Millicom återigen tar plats på topplistan, denna gång på andraplats. Efter en rejäl uppgång på 66 % i år och 130 % senaste året ligger direktavkastningen dock numera på en mer beskedlig nivå strax över 3 %.

I spåren av marknadsoron passade investerarna även på att köpa i svackan. Trio-aktierna Hacksaw, Micron och AstraZeneca hade alla en svag kursutveckling under månaden, på egna meriter, vilket lockade till köp.

Glödheta noteringar och sällsynt premievärdering i investmentbolag

Den sydkoreanska minnesjätten SK Hynix – världens största aktör inom High Bandwidth Memory (HBM) och en nyckelleverantör till Nvidia – noterade sina depåbevis (ADR) på Nasdaq den 10 juli. Som mest handlades depåbeviset till en premie på hela 50 % mot den sydkoreanska stamaktien, innan en korrektion på 26 % följde från toppen.

Det innebär att två av världens tre giganter inom minne, Micron och SK Hynix, nu går att handla på amerikanska börsen. Rykten har gjort gällande att även Samsung Electronics överväger samma sak. Även om bolaget dementerat uppgifterna så återstår det att se.

SpaceX, som noterades den 12 juni, rusade som mest 66,6 % från noteringskursen på 135 USD. När vi stängde böckerna för juli var aktien dock ned 52 % från toppnoteringen. Inkluderingen i Nasdaq 100 gav inget större stöd heller, framför allt eftersom bolagets låga freefloat gör att aktiens vikt i indexet blir begränsad. Det återstår att se om den passerade lockup-perioden ändrar på det. Intressant nog nådde aktien inte ända upp till topp 10 bland våra miljonärer.

En anmärkningsvärd detalj är att investmentbolag såsom Investor och Industrivärden nu handlas till en icke försumbar premievärdering. Så pass het temperatur bland börsens investmentbolag har vi inte sett sedan euforin 2021. I andra ringhörnan hittar vi Latour – aktien har under lång tid handlats till substanspremie men bjuder nu på en substansrabatt. Även Bure och Creades har sett substansvärderingen sjunka till historiskt låga nivåer. En tydlig rotation inom investmentbolagssfären med andra ord.

Nu håller vi tummarna för en lika trevlig augustimånad.

Fortsatt trevlig sommar,
Nicklas

‍